경인양행 주가 / 경인양행 기업분석 / 포토레지스트 관련주
1. 경인양행 주가
- 시가총액 : 2,682억 원
- 현재주가 : 6,450 원
동사의 52주 최고·최저점은 각각 7,460원과 5,580원이며 현재 주가는 6,400원 대를 형성하고 있다.
2. 경인양행 기업분석
반도체주가 핫해지면서 자연스럽게 관련 소재 기업들 또한 주목을 받고 있다. 오늘은 포토레지스트(감광액)와 관련된 사업을 한다고 알려진 "경인양행"에 대해 알아보자.
2-1. 회사 개요
동사는 염료 산업 및 사카린을 비롯한 화학산업을 목적으로 1977년 10월 14일에 설립되어 1995년 10월 5일 유가증권시장에 상장하였다.
동사는 당사를 포함하여 1개의 상장사와 8개의 비상장 회사로 구성되어 있으며 그중 5개의 연결대상 회사를 소유하고 있으며 그중 (주)제이엠씨를 주요 종속회사로 소유하고 있다.
동사의 자본금은 21년 기준 208억 원이며 최대주주는 김홍주 회장의 20.46%를 포함하여 특수관계인 포함 총 33.57%를 소유하고 있다.
2-2. 사업 내용
동사의 사업 부문은 크게 염료 부문과 화학부문으로 나누어진다. 이어서 염료 부문은 염료, 잉크, 유기재료 부문을 포함하고 있으며 화학부문은 사카린 부문을 포함하고 있다. 포토레지스트 관련주로 시장에 주목을 받은 이유는 바로 염료 부문 사업부 안에 유기재료 부문에서 생산하는 포토레지스트(감광액) 때문이다.
염료 부문은 전체 매출액의 77%를 차지하고 화학부문은 23%를 차지하고 있다. 아쉽게도 전체 매출 중 우리가 알고 싶어 하는 유기재료 부문 매출의 비중이 어느 정도를 차지하고 있는지는 사업보고서에 나와있질 않다.
사업보고서를 읽어보면 익산에 감광제인 PAC와 감광제의 원재료인 DNQ제품, 주요 전자재료 제품들을 생산한다고 한다. 또한 CAPA 확대를 위한 투자 또한 진행하고 있다고 한다.
생산능력 및 생산실적과 가동률을 자세히 살펴보면 염료 부문은 98%의 가동률을 보여주고 있고 그에 따른 매출이 비슷하게 맞는 것 같은데 화학부문은 97%의 가동률임에도 불구하고 생산능력은 55,200톤을 생산 가능하지만 실제로는 33,415톤을 생산하였다. 또한 염료 부문의 생산능력 또한 계속 감소하고 있다. 이유는 좀 더 사업보고서를 훑어봐야 알 것 같다.
해외 비중을 살펴보면 염료사업은 중국과 인도를 합쳐 전체 매출 대비 대략 9%대의 매출 비중을 차지하고 있으며 화학부문은 해외 매출 비중이 없는 것을 확인할 수 있다.
2-3. 시장 전망
2-4. 재무 관련
동사의 21년 기준 부채비율은 130% 정도이다. 20년 기준 120%에서 10% 정도 더 증가하였다.
21년 기준 영업이익은 283억 원이며 영업이익률은 7%이다. 현재 동사의 시가총액은 2,682억 원이므로 영업이익을 기준으로 멀티플은 대략 9~10 사이 정도를 받고 있다.
3. 결론
사업보고서를 천천히 읽어본 결과 염료 산업은 성장성이 크게 돋보이는 것 같지 않다. 다만 주목해야 할 부분은 역시 유기재료 사업 부분의 성장성인 것 같다. 여기서 더 자세히 알아보아야 할 부분은 유기재료 중 감광액 관련 생산능력이 어느 정도 되는지에 대해 회사에 전화해서 알아봐야 할 것 같다. 또한 성장성 대비 현재 멀티플에 대해서도 생각해 보아야 할 부분이다. 현재 멀티플을 10 정도 받는다는 것과 성장성이 돋보이지 않는 부분에 대한 고려가 투자를 하기 전 선행되어야 할 부분인 것 같다.
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*본 내용은 매수/매도의 추천이 아닌 지극히 주관적인 의견을 바탕으로 작성된 것이므로 개인의 투자에 대해 일절 책임을 지지 않음을 명시합니다.
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